Акциям российской нефтесервисной группы ИНТЕГРА присвоена рекомендация ПОКУПАТЬ

Москва. Банк "Зенит" провел анализ российской нефтесервисной группы "Интегра" и установил расчетную цену за глобальные депозитарные расписки эмитента на уровне $17 с рекомендацией ПОКУПАТЬ. Потенциал роста от текущих уровней составляет 56%, сообщает Союз производителей нефтяного оборудования.
В своем отчете банк отмечает следующее:
-Использование агрессивных методов недропользования привели к серьезному замедлению темпов роста добычи нефти на территории России. Нефтяные компании вынуждены все больше инвестировать в добычу и геологоразведку. Так, согласно оценке Dooglas-Westwood, к 2011 году российский рынок нефтесервисных услуг превысит $22 млрд (рост 71% к 2007 году). Около 12,5% этого рынка может занять группа «Интегра».
-После серии приобретений дальнейший упор делается на органический рост и увеличение присутствия в технически сложных высокомаржинальных сегментах, в частности, недавнее появление услуг по наклонно-направленному бурению.
-Позитивная динамика финансовых показателей наблюдается уже сейчас. По итогам 9 месяцев 2007 года выручка группы «Интегра» составила $803 млн., что на 147% выше аналогичного показателя годом ранее. EBITDA составила $130 млн (+138% к 9m06).
Согласно оценке Douglas-Westwood, российский рынок услуг по бурению, эксплуатационному обслуживанию, капитальному ремонту скважин и производству бурильного оборудования к 2011 году вырастет до $20.3 млрд, что на 75% больше оценочной емкости в 2007 году. За тот же период рост рынка услуг по проведению геофизических и сейсмических исследований вырастет до $2.5 млрд, по сравнению с 2007 годом рост составит 56%.
Группа компаний Интегра была основана в 2004 году, в дальнейшем после серии сделок по приобретению число компаний, входящих в группу, составило 40. Вместе с тем, основной упор Интегра делает на органический рост, что отражается в финансовых результатах: по данным за 1Н07 выручка группы выросла до $488 млн (+177% к 1Н06), в том числе, $317 млн за счет органического роста и $161 млн за счет приобретений. Таким образом, на органический рост пришлось 65% выручки.