Мозырский НПЗ идет на биржу чтобы помириться со «Славнефтью»

"Славнефть» может рассчитывать на восстановление паритета в Мозырском НПЗ. По данным РБК daily, правительство Белоруссии изучает возможность проведения IPO завода с целью привлечения финансирования. Реализация замысла зависит в том числе от того, как скоро завод снова станет рентабельным предприятием. Эксперты предполагают, что Белоруссия продаст спорный пакет в 12%.

26 июня 2006 года президент Белоруссии Александр Лукашенко подписал указ, согласно которому правительству достается 98,9% акций дочерней компании Мозырского НПЗ «МНПЗ плюс», управляющей 12,25% акций завода, принадлежащих его работникам. В итоге Белоруссия нарушила преж­ний паритет со вторым крупным акционером «Славнефтью».

С начала 2007 года финансовое состояние НПЗ начало резко ухудшаться: в первом квартале этого года чистая прибыль составила всего 2,5 млн долл. (чистая прибыль за весь 2006 год — 164 млн долл.). По оценке источников, близких к руководству завода, сейчас рентабельность НПЗ колеблется на уровне 1—5%. Основные причины внезапной бедности — снижение объемов давальческой переработки, увеличение таможенных пошлин на ввозимую нефть, а также рост отчислений в инновационный фонд «Белнефтехима».

По данным РБК daily, сейчас Мозырский НПЗ занимается своим финансовым оздоровлением. В частности, сотрудники банка ABN Amro, прежде выгодно оценившие стоимость «Белтрансгаза» для властей Белоруссии, готовят план по спасению завода от банкротства. В свою очередь руководство Мозырского НПЗ пытается договориться с мажоритарием о финансировании очередного этапа реконструкции — установки систем гидроочистки и алкилирования. На эти цели необходимо около 150 млн долл.

На помощь «Славнефти» руководство завода не рассчитывает, сообщил источник на заводе. Ранее нефтекомпания предлагала финансирование, но в обмен на акции «МНПЗ плюс». Предполагается, что после модернизации НПЗ сможет существенно нарастить поставки топлива в Европу, что также увеличит его доходы.

Конечной целью улучшения финансового состояния может стать IPO завода, в ходе которого Белоруссия рассчитывает либо найти стратегического инвестора, либо заработать средства на дальнейшее развитие завода. Об этом РБК daily сообщил источник, близкий к руководству НПЗ. Официальные представители Мозырского НПЗ и «Славнеф­ти» от комментариев отказались.

Известна одна из потенциальных площадок для размещения — Варшавская фондовая биржа, там стоимость размещения на 15% дешевле, чем у других европейских бирж. К тому же в Польше меньше требований к прозрачности эмитентов. Окончательного решения об эмиссии руководство завода еще не приняло. Впрочем, по рынку циркулирует вторая версия дальнейшей судьбы предприя­тия — продажа стратегическому инвестору, которую представители НПЗ категорически опровергают.

По мнению экспертов, Белоруссия может выпустить на рынок максимум 10—12% госпакета. «Это традиционный объем от уставного капитала для новичков», — объяс­няет эксперт ФК «Открытие» Наталья Мильчакова. По оценке аналитика ИК «Ак Барс Финанс» Александра Блохина, капитализация Мозырского НПЗ может составить 2,5—3,5 млрд долл.: мощность завода достигает 14 млн т. «Это крупный НПЗ по европей­ским масштабам, а глубина переработки составляет 66%, что сравнимо со среднероссийским уровнем», — поясняет эксперт.

Юристы отмечают, что если IPO состоится, то былой паритет акцио­неров будет восстановлен. «Возможно, именно эта перспектива заставила акционеров «МНПЗ плюс» отказаться от идеи обжаловать президентский приказ в международном арбитраже», — предполагает старший партнер Центра корпоративной защиты Роман Паршин.