Газпром нефть заработала 2,8 млрд. долларов

«Газпром Нефть» вчера обнародовала финансовые итоги 2005 года в соответствии с US GAAP. Согласно отчетности, чистая прибыль компании в 2005 году составила 2,804 млрд долл., что на 37,1% больше показателя 2004 года – 2,047 млрд долл. Выручка возросла в 1,6 раза – до 14,585 млрд долл. с 8,886 млрд долл. Прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации (EBITDA) в 2005 году увеличилась на 25% и превысила 4 млрд долл. В будущем году в компании ожидают дальнейшего увеличения финансовых показателей.
Осенью 2005 года «Газпром» приобрел у контролируемой Абрамовичем компании Millhouse Capital 72% акций «Сибнефти» за 13 млрд долл. Еще 20% акций находятся на балансе ЮКОСа. В мае 2006 года компания «Сибнефть» была переименована в «Газпром Нефть» и зарегистрирована в Санкт-Петербурге. Согласно результатам операционной деятельности компании, в 2005 году «Сибнефть» увеличила консолидированную добычу до 45,12 млн тонн по сравнению с 45,05 млн тонн в 2004 году. Без учета 50%-ной доли в «Славнефти», которой компания владеет совместно с ТНК-ВР, добыча «Сибнефти» составила 33 млн тонн нефти, что на 2,9% меньше показателя 2004 года. Компания выплатила за 2005 год дивиденды в размере 7,9 руб. на одну обыкновенную акцию, потратив на эти цели 37 млрд 456 млн руб.
В самой «Газпромнефти» высоко оценивают собственные достижения. По словам президента компании Александра Рязанова, принятая стратегия развития бизнеса предусматривает дальнейшее улучшение финансовых показателей, в том числе и за счет увеличения годовой добычи к 2020 году до 80 млн тонн нефти. Увеличение добычи нефти будет происходить за счет оптимизации расходов на электроэнергию, покупки лицензий на новые месторождения и приобретения новых активов для компании на вторичном рынке. Ранее Александр Рязанов заявил, что его компания может быть заинтересована в приобретении «Томскнефти» – добывающей «дочки» ЮКОСа, банкротство которого практически завершено. В 2005 году «Томскнефть» добыла 13,15 млн тонн нефти (0,265 млн барр. в день), что составляет 40% от добычи «Газпромнефти».
В то же время доказанные запасы нефти и конденсата в компании снизились в связи с применением новых правил оценки. На конец 2005 года, согласно оценке компании DeGolyer & MacNaughton, они составили 3,398 млрд баррелей по сравнению с 4,119 млрд в 2004 году (в 2004 году аудит проводила Miller & Lents.) Согласно данным финансовой отчетности по US GAAP, за 2005 год «Газпром Нефть» добыла 265 млн баррелей нефти (около 35 млн тонн). Кроме того, доказанные запасы компании снизились на 456 млн баррелей, в то время как в 2004 году, оцененные по иным правилам, они оказались выше на 401 млн баррелей. Согласно отчету, доказанные запасы газа «Газпромнефти» выросли в 2,5 раза – с 26 млрд куб. м. в 2004 году до 66,8 млрд куб. м. в 2005 году.
Расходы «Газпромнефти» увеличились в 1,8 раза – до 11,542 млрд долл. с 6,247 млрд долл. В том числе расходы по налогам, кроме налога на прибыль, возросли до 5 млрд долл. с 2,314 млрд долл. Эффективная ставка налогообложения компании в 2005 году сократилась до 25% с 30% годом ранее. Расходы по налогу на прибыль возросли до 881,05 млн долл. с 874,686 млн долл. Операционная прибыль увеличилась до 3,042 млрд долл. с 2,639 млрд долл. Краткосрочные обязательства сократились до 1,394 млрд долл. с 1,724 млрд долл. Капитальные затраты «Газпромнефти» в 2005 году увеличились до 1,016 млрд долл. с 889,058 млрд долл.
По мнению опрошенных RBC daily экспертов, прежде всего внимание в вышедшей отчетности «Газпромнефти» привлекает рекордный для российской нефтегазовой отрасли рост выручки на 64% по сравнению с показателем 2004 года. По оценкам начальника отдела фундаментального анализа брокерского дома «Открытие» Натальи Мильчаковой, рост выручки «Газпромнефти» по US GAAP ожидался на уровне 35%. «Однако, скорее всего, основным фактором роста стали даже не растущие цены на нефть, а то, что в отчетности «Газпромнефти» могла быть консолидирована часть нефтяного бизнеса самого "Газпрома"», – отмечает эксперт. Впрочем, операционные затраты компании выросли на 84%, и, таким образом, несмотря на рост выручки и операционной прибыли компании до 3 млрд долл. (на 15% по сравнению с 2004 годом), операционная рентабельность снизилась до 20% против 29% годом ранее. Соответственно, упала и рентабельность чистой прибыли с 23% до 19%.
В то же время аналитики отмечают, что снижение рентабельности «Газпромнефти» не станет проблемой для самого «Газпрома». Александр Блохин из ИК «Антанта Капитал» считает, что проблемы с добычей у бывшей «Сибнефти», возникшие из-за ограниченности инвестиций в ее наращивание со стороны предыдущего владельца компании, сам «Газпром» сможет нивелировать доходами от своего основного бизнеса. По словам эксперта, если цены на нефть будут держаться на текущем уровне, а «Газпром» купит еще несколько нефтедобывающих активов, в целом нефтяное направление газовой монополии уже через год может показать лучшие результаты. Несмотря на это, Наталья Мильчакова подчеркивает, что в результате консолидации «Газпромом» нефтяной «дочки» в своей отчетности, справедливая оценка акций самого «Газпрома» может вырасти, добавляя, что на рынок новость о снижении запасов компании никак не повлияет. «Мы ожидали, что в среднем до 2015 года темп роста добычи нефти в «Газпромнефти» не будет превышать 1% в год», – отметила г-жа Мильчакова. По ее словам, прирост запасов газа «Газпромнефти» может обеспечить покупка компанией «Томскнефти». «Хотя само предприятие находится в развале и требует увеличения масштабных капитальных вложений, такому инвестору, как «Газпром», это вполне по силам», – заключает эксперт.