Morgan Stanley: Если Ормузский пролив не откроют в июне, Brent взлетит до $130-150

Лондон. Мировой рынок нефти вступил в критическую фазу «гонки со временем», поскольку сдерживающие рост цен факторы окажутся под угрозу, если Ормузский пролив останется закрытым в июне. Об этом говорится в аналитической записке экспертов Morgan Stanley.

Несмотря на потерю почти 1 млрд барр. сырья с начала ирано-американского конфликта в конце февраля, фьючерсы до сих пор не превысили пиковые значения 2022 года, поскольку рынок вошел в этот кризис с серьезным запасом прочности, а инвесторы продолжали закладывать в ожидания скорое открытие пролива. Главными защитными барьерами, уберегшими мировую экономику от шока, стали резко возросший экспорт сырой нефти из США и одновременное сокращение импорта со стороны Китая. Как пишет Блумберг, совокупный вклад этих двух факторов компенсировал дефицит в размере 9,3 млн б/с (рост поставок из США на 3,8 млн б/с и падение закупок КНР на 5,5 млн б/с).

Однако дальнейшее затягивание транспортной блокады США и Ирана способно спровоцировать новый виток жесткого дефицита. Если позиции Китая выглядят стабильными, то способность США поддерживать экспорт на текущем пиковом уровне уже вызывает сомнения и находится под давлением. Базовый сценарий Morgan Stanley по-прежнему предполагает открытие Ормузского пролива до того, как Вашингтону придется сокращать экспорт, а Пекину - останавливать падение импорта.

В этом случае цена на нефть марки Dated Brent (физический маркер) прогнозируется на уровне $110 за барр. в текущем квартале, $100 - в следующем и $90 - в период с октября по декабрь. Прогнозы при этом остаются неизменными.

В то же время затягивание блокады до конца июня или июля активирует сценарий, при котором эталонный сорт Brent неизбежно взлетит до 130-150 за барр. Накануне фьючерсы на Brent уже увеличились на 4,6%, до $105,99 за барр. (после чего скорректировались ниже $104) на фоне заявления президента США Дональда Трампа, который отверг мирные предложения Тегерана по прекращению 10-недельной войны как «абсолютно неприемлемые». В МИД Ирана назвали свои условия «разумными и щедрыми», что подтверждает глубокий раскол между сторонами.

Аналитики предупреждают: даже если судоходство в проливе возобновится в ближайшие дни, из-за сроков перезапуска месторождений, ремонта НПЗ и перегруппировки танкерного флота мировой рынок гарантированно потеряет еще 1 млрд барр. нефти до конца 2026 года.

Morgan Stanley ожидает, что к концу 2026 года рынок останется крайне напряженным, и лишь к 2027 году прогнозируется умеренное снижение цен в случае открытия пролива.