"Сургутнефтегаз" перешел границу: компания стала совладельцем венгерской MOL

"Сургутнефтегаз", годами копивший деньги на балансе, нашел для них применение. Впервые в своей истории компания приобрела профильный актив за рубежом — 21,2% акций венгерской нефтегазовой MOL, которой принадлежат два крупных НПЗ в Европе. "Сургутнефтегаз" заплатил за бумаги €1,4 млрд. Это вдвое дороже их рыночной цены, но участие россиян в управлении MOL будет ограниченным, и в Венгрии "Сургутнефтегаз" воспринимают только как финансового инвестора.
"Сургутнефтегаз" договорился о приобретении 21,2% акций венгерской нефтегазовой компании MOL. Вчера он подписал соглашение об этом с австрийской OMV, которой заплатит €1,4 млрд ($1,86 млрд) — вдвое выше рыночной цены акций. На момент закрытия торгов в пятницу бумаги MOL стоили 9,94 форинта ($0,043), а сделка заключалась по 19,12 форинта ($0,083).
Это первая покупка "Сургутнефтегаза" за рубежом. До сих пор он был единственной крупной российской нефтекомпанией, которая не ставила перед собой задачи расширения за пределы России. Год назад в интервью "Ъ" директор "Сургутнефтегаза" Владимир Богданов говорил, что не приобретает переработку в Европе, поскольку "не видит там большой маржи". Добывающие проекты за рубежом "Сургутнефтегаз" тоже не интересовали — он собирался сосредоточиться на освоении Восточной Сибири. За исключением новых лицензий, сделки сводились к покупке медийных активов и акций банка "Россия".
В 2008 году MOL добыла 1,9 млн тонн нефти и 2,5 млрд кубометров газа. Основные НПЗ MOL — Duna в Сазхаломбатте (Венгрия), перерабатывающий российскую нефть, и Slovnaft в Братиславе. Суммарная мощность переработки — около 18 млн тонн нефти в год. Также в MOL входят НПЗ Zala и Tisza, завод по производству смазок и присадок Almasfuzito. Компании принадлежит более 1 тыс. АЗС. В России она владеет 50% в СП с "Русснефтью" по разработке Западно-Малобалыкского месторождения. Выручка в 2008 году — $20,6 млрд, чистая прибыль — $823 млн. Дивиденды по итогам 2007 года — $516,8 млн.
"Сургутнефтегазу" нужны перерабатывающие активы — сейчас компания добывает 61,8 млн тонн нефти в год, а перерабатывает на своем Киришском НПЗ в Ленинградской области только 22 млн тонн. Новые приобретения помогут компании увеличить переработку с 35% до 40%, говорит аналитик ИК "Солид" Денис Борисов, если учитывать мощности, которые будут приходиться на долю "Сургутнефтегаза" в MOL. Проблем у "Сургутнефтегаза" с покупкой не возникало, уверен эксперт — на конец третьего квартала компания располагала денежными средствами и их эквивалентами в размере около $15 млрд. "Сургутнефтегаз" единственный из российских нефтяников много лет копит деньги на счетах и не берет кредитов в банках.
"Приобретение акций MOL является важным шагом в реализации стратегии "Сургутнефтегаза" по укреплению вертикально-интегрированного бизнеса и достижению максимальной близости к конечным потребителям",— говорится в сообщении "Сургутнефтегаза". Но пока он нефть ни в Венгрию, ни в Словакию не поставляет. Это делают ТНК-BP, "Татнефть", "Русснефть" и ЛУКОЙЛ. Менять структуру поставок MOL не собирается. "Между "Сургутнефтегазом" и MOL не было и нет стратегических или рабочих отношений. Поэтому намерения "Сургутнефтегаза", сформулированные в его заявлении, не ясны. Совет директоров MOL полагает, что "Сургутнефтегаз" — финансовый инвестор",— говорится в сообщении MOL.
OMV продала акции MOL после того, как провалилась ее попытка поглотить венгерскую нефтекомпанию: сделку не одобрила Еврокомиссия. Вчера пресс-секретарь Еврокомиссии по вопросам конкуренции Джонатан Тодд заявил, что она пока не получала новых заявок на покупку MOL. Министр финансов Венгрии Янош Вереш сообщил Financial Times: "Новость о сделке стала сюрпризом для правительства Венгрии... Мы ожидаем, что "Сургутнефтегаз" предоставит больше подробностей о своих намерениях". В то же время в 2006 году сама MOL собиралась обращаться к российским компаниям за защитой от поглощения со стороны OMV. "Если принять во внимание барьеры, созданные MOL при попытке ее поглощения со стороны OMV, то именно поддержка совета директоров MOL могла бы стать, на наш взгляд, ключевым фактором для достижения "Сургутнефтегазом" сколько-нибудь значимого эффекта синергии", считают аналитики "Ренессанс Капитала". Тем более что "Сургутнефтегаз" не получит решающего голоса в процессе управления MOL. Принятый в компании механизм голосования не дает какому-либо из акционеров более 10% голосов — вне зависимости от размера их пакетов, добавляют в своем отчете аналитики UnicreditSecurities. Тем самым степень влияния "Сургутнефтегаза" на компанию будет весьма ограниченной.