Сургутнефтегаз снова в цене: объем торгов бьет рекорд

Вчера объем торгов привилегированными акциями «Сургутнефтегаза» на ММВБ превысил 4 млрд руб., бумаги подорожали на 8,96%. Недавний рекорд — почти 3 млрд руб. — «Сургут» установил в конце сентября. Аналитики считают, что скупку могут продолжать западные инвестфонды, так как разрыв между «префами» и «обычкой» у компании по-прежнему огромен.
Вчера привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (СГНЗ) подорожали на ММВБ на 8,96%, до 17,9 руб. за бумагу (обыкновенные упали на 0,26%, до 33,34 руб.), в РТС — на 6,66%, до 0,7 долл. (-0,37%, 1,35 долл.). Объем торгов в РТС составил 1,73 млн долл., а на ММВБ был установлен очередной рекорд с данной бумагой — 4,16 млрд руб., владельцев сменили 3,11% «префов».
С лета бумаги «Сургута» очень активно торгуются, однако внимание инвесторов до недавнего времени привлекали обыкновенные акции. 26 сентября произошел резкий скачок в стоимости «префов» — на ММВБ они подорожали на 9,15%, до 16,335 руб., в РТС — на 8,99%, до 0,65 долл. Объем торгов на ММВБ поставил промежуточный рекорд — 2,98 млрд руб. (в РТС — 3,2 млн долл.), тогда владельцев сменило 2,4% «префов». «Обычка» в тот день незначительно выросла на фоне подъема всего рынка.
Скачок в конце сентября был обусловлен заявлением гендиректора компании Владимира Богданова, что СГНЗ останется частной компанией. Инвесторы также спекулировали на возможном слиянии с одной из госкомпаний, что повлечет обмен «префов» «Сургута» на обыкновенные акции покупателя. Говорили и о возможной выплате повышенных дивидендов на привилегированные бумаги. Вместе с тем фундаментальной причиной считался сильный разрыв в стоимости обыкновенных и привилегированных акций «Сургута».
В начале октября выяснилось, что одним из скупщиков бумаг был фонд iShares MSCI Emerging Markets Index Fund, входящий в Barclays Global Investors. В течение лета он скупил ADR на 2,5% «префов» СГНЗ. Дмитрий Лютягин из ИК «Велес Капитал» считает, что иностранные инвесторы, в первую очередь именно Barclays, продолжают скупку бумаг «Сургута», что и объясняет вчерашний рост. «Фундаментальная недооценка и является стимулом спекулятивного разгона, ведь «префы» в какой-то момент достигли нижнего уровня сопротивления — 15 руб. за бумагу. Иностранные инвесторы, видимо, посчитали, что компания недооценена, и стали активно заходить в «префы». К тому же у них наверняка была более детальная информация о возможных увеличенных дивидендах на привилегированные акции «Сургута», — рассуждает г-н Лютягин. Он также обращает внимание на то, что председатель правления банка Barclays Capital Ханс-Йорг Рудлофф — один из независимых неисполнительных директоров «Роснефти». «Хотя компании неоднократно отрицали свою заинтересованность в скупке», — напоминает аналитик. «Разрыв в стоимости обыкновенных и привилегированных акций и толкает котировки последних», — соглашается Артем Кончин из ИГ «Атон». Версия о конвертации «префов» «Сургута» в «обычку» ему кажется «спекуляцией».
Потенциал роста цены привилегированных акций СГНЗ составляет 20%, заявил вчера в прямом эфире РБК-ТВ управляющий портфелем УК «Пиоглобал АМ» Андрей Власенко. Наблюдается дисконт привилегированных акций по отношению к обыкновенным, и покупка данной бумаги инвесторами на текущих уровнях выглядит вполне логично. В дальнейшем рост котировок акций «Сургутнефтегаза» может продолжиться, считает эксперт. Однако СГНЗ следует быть более открытым, иначе участники рынка не будут инвестировать в непрозрачную компанию, заявил в эфире РБК-ТВ директор департамента управления активами УК «Альянс РОСНО Управление активами» Михаил Акрамовский. Напомним, по различным подсчетам, до 90% акций компании через различные структуры контролируется ее менеджментом.