Они поверили ВТБ: Capital Research & Management купил расписки банка на 400 млн долл.

Крупнейшие миноритарии ВТБ пока готовы терпеть потери от вложений в акции банков. По данным, которые отражены в выписке депозитария Bank of New York Mellon (BoNY), 30 миноритариев ВТБ понесли убытки в размере 247 млн долл. с момента последних изменений на счетах. Некоторые из них решили продавать акции ВТБ. По данным BoNY, один из организаторов IPO — Deutsche Bank (DB) в конце сентября продал бумаги из своих фондов на 45 млн долл.
В октябре Bank of New York Mellon выставил счет компаниям, хранящим GDR банка ВТБ в его депозитарии, — 0,03 долл. за расписку. Списки крупнейших плательщиков за его услуги он опубликовал на сайте депозитария, в них вошли 30 крупнейших институциональных инвесторов и фондов коллективных инвестиций. Этим инвесторам принадлежит 5,3% из 22,5% акций, размещенных в ходе майского IPO. Всего же, как указывается в отчетности ВТБ, в депозитарии хранится более половины выпущенных в рамках допэмиссии акций — 14,24%. Сам ВТБ конечных бенефициаров у номинальных держателей не раскрывает.
После размещения источники, близкие к организаторам, утверждали, что в ходе IPO самый крупный пакет на сумму более чем 300 млн долл. достался сингапурскому фонду Temasek. Пакеты других инвесторов не превышали 200 млн долл. Примерно на эту сумму купил расписки и локальные акции ВТБ учрежденный управляющей компанией Deutsche Bank фонд DWS.
Из данных Bank of New York Mellon следует, что после того, как котировки акций ВТБ упали ниже цены размещения (10,56 долл. за GDR), некоторые фонды поспешили нарастить свои вложения до 400 млн долл. Именно столько стоил пакет Capital Research & Management, входящей в американскую Capital Group, на 31 августа, когда компания увеличила размер GDR, хранящихся в депозитарии, на 60%. Свои бумаги в этот день продавали Federated Investment Management, Grantham, Mayo, Van Otterloo и Pioneer Investments. Цена на LSE в этот день составляла 9,39 долл. за GDR ВТБ.
Однако наибольший объем продаж акций ВТБ фондами пришелся на 28 сентября. Продавали DWS Investment и Deutsche Asset Management (две структуры DB), Handelsbanken Fonder, Swedbank Robur Fonder, The Boston Company Asset Management и Natixis Asset Management. «За день, предшествующий выходу, ВТБ опубликовал отчетность за первое полугодие по МСФО, по сути, впервые с момента первичного размещения. Результаты оказались хуже в сравнении с прошлым годом», — объясняет массовый выход из бумаг ВТБ аналитик «Центринвест Секьюритис» Руслан Мигунов.
Инвесторов также смутило заявление премьер-министра Виктора Зубкова 27 сентября. Он обрушился с критикой на ВТБ из-за того, что бумажный комбинат «Маяк» не смог получить у него кредит. «Это позор!» — заявил Виктор Зубков и поручил разобраться в обстановке вице-премьеру Алексею Кудрину. Акционерам эти слова дорого обошлись: на следующий день фонды продавали акции ВТБ уже по 8,95 долл. за GDR.
РБК daily опросила десять крупнейших фондов — держателей бумаг ВТБ, но они не смогли дать комментарий вчера. «Рынок есть рынок», — прокомментировал поведение фондов, среди которых структуры организаторов IPO, вице-президент ВТБ Василий Титов.
Аналитик Банка Москвы Владимир Веденеев полагает, что главная причина распродажи акций в последние месяцы связана с изменением отношения инвесторов к бумагам банковского сектора. «В ходе размещения в GDR инвесторы вложили около 5 млрд долл., и основные обороты на рынке делают именно они», — отмечает г-н Веденеев. Кроме того, он считает, что при IPO имела место слишком агрессивная оценка ВТБ организаторами IPO. Сейчас самая низкая прогнозная цена по акциям ВТБ выставлена Credit Suisse — 9 долл. за расписку.
Однако по мнению управляющего директора ФК «Открытие» Андрея Бабенко, запас прочности у бумаг ВТБ все же есть. «Фонды наподобие Capital Research & Management не способны оказывать существенное влияние на котировки акций, так как не являются активными участниками рынка, — объясняет г-н Бабенко. — Для подобных инвесторов понятие stop-loss, когда при достижении определенного уровня котировок бумаги продаются, не столь значимо, так как горизонт инвестирования у них достигает двух-трех лет. Должен случиться кризис посерьезнее нынешнего, чтобы они стали распродавать бумаги ВТБ».