Газпромбанк готовит Сибур к продаже

Он намерен выставить акции холдинга на биржу или найти стратегического инвестора
Газпромбанк решил выйти из непрофильного для себя нефтехимического бизнеса. Он готовится продать акции “Сибур Холдинга” стратегическому партнеру или через биржу. Экспертам и участникам рынка IPO кажется более реалистичным — найти покупателя на весь “Сибур”, по их мнению, будет непросто.

“Сибур Холдинг” — крупнейшая нефтехимическая компания России, владеет несколькими десятками предприятий по переработке газа и производству нефтехимической продукции. Основные акционеры — Газпромбанк (75% минус 1 акция) и “Газпром” (25% плюс 1 акция). Выручка по МСФО за первое полугодие 2006 г. составила $2,047 млрд, операционная прибыль — $432,5 млн, чистая прибыль — $300,76 млн.

Газпромбанк может в краткосрочной или среднесрочной перспективе продать принадлежащий ему пакет акций “Сибур Холдинга”. Об этом банк сообщил инвесторам в инвестмеморандуме к размещению еврооблигаций (имеется в распоряжении “Ведомостей”). В документе говорится, что этот актив, равно как и “Газпром-Медиа”, банк приобрел, еще когда полностью принадлежал “Газпрому”. Но в прошлом году пакет газового концерна уменьшился до 41,73%. Теперь инвестиции в нефтехимический бизнес и медийные активы банк считает непрофильными. В меморандуме говорится, что доля в “Сибур Холдинге” может быть продана стратегическому инвестору или через биржу.

О том, что “Газпром” рассматривает несколько сценариев развития своей нефтехимической “дочки”, включая продажу на бирже до 20% акций и продажу блокирующего пакета стратегическому инвестору, говорил, еще будучи председателем совета директоров “Сибур Холдинга”, Александр Рязанов. А в октябре президент компании Александр Дюков, сменивший затем Рязанова на посту председателя совета директоров “Сибур Холдинга”, отмечал, что подготовительная работа к IPO, включая приведение финансовой отчетности в соответствие с международными стандартами, уже проведена, а “акционеры компании в основном поддерживают идею размещения”. При этом он также не исключал возможности выхода “Газпрома” из нефтехимического бизнеса: “Это один из возможных в теории вариантов, — говорил он в интервью "Ведомостям". — <...> Не исключено, что через некоторое время окажется, что дальнейшее развитие компании будет возможно только за счет увеличения акционерного капитала. И не обязательно, что для основного акционера инвестиции в нефтехимический бизнес будут эффективнее инвестиций в другие направления <...> скорее наоборот”. Но потенциальных интересантов на покупку “Сибур Холдинга” он не называл.

“Найти покупателя на компанию, предприятия которой занимаются всем от газопереработки до производства шин, непросто, — делился с "Ведомостями" своими соображениями по этому поводу один из бывших топ-менеджеров "Сибура". — В данном случае стратегического партнера легче привлечь к развитию одного из бизнесов компании или под реализацию конкретного проекта”. Это мнение разделяет аналитик “Ренессанс Капитала” Марина Алексеенкова: “На данном этапе акционерам "Сибур Холдинга" более реально реализовать вариант IPO”. Источники, близкие к “Сибур Холдингу” и его акционерам, ранее рассказывали “Ведомостям”, что размещение до 25% акций компании за рубежом запланировано на лето 2007 г. “Косвенным подтверждением подготовки к нему может служить получение компанией инвестиционных рейтингов”, — отмечает Алексеенкова. На прошлой неделе их “Сибур Холдингу” присвоили два международных рейтинговых агентства — Fitch Ratings и Moody's. Михаил Стискин из “Тройки Диалог” полагает, что в ходе IPO компания легко может разместить до 30% акций. Стоимость компании оба эксперта оценивают в $4-5 млрд.

Представители “Сибур Холдинга” и Газпромбанка от комментариев отказались.