Сургутнефтегаз потерял 1 млрд. долларов

“Сургутнефтегаз” за полгода потерял на падении доллара $1 млрд — такая информация содержится в опубликованной вчера отчетности компании. Эксперты констатируют, что размер потерь огромен даже для нефтяной компании, часть выручки которой номинирована в долларах, и допускают, что часть этих средств компания потратила на выкуп собственных акций.
Вчера “Сургутнефтегаз” опубликовал отчетность по российским стандартам бухгалтерского учета за первое полугодие 2006 г. За этот период выручка компании по РСБУ выросла на 37% до 266,5 млрд руб., прибыль от продаж — на 36% до 85,3 млрд руб., а чистая прибыль сократилась на 9% до 47,8 млрд руб. Рост выручки компания объясняет ростом объемов добычи и переработки нефти и благоприятной конъюнктурой цен. По данным ЦДУ ТЭК, в первом полугодии компания добыла 38 млн т нефти и 8,48 млрд куб. м (36,7 млн т нефти и 8,49 млрд куб. м газа годом ранее).
Основным фактором падения прибыли “Сургут” называет снижение курса доллара. Чистая прибыль компании снизилась из-за роста ее внереализационных расходов, отмечает аналитик “Атона” Дмитрий Лукашов. Этот показатель у “Сургутнефтегаза” вырос в 4,5 раза — до 26,8 млрд руб. ($1 млрд) по сравнению с первым полугодием 2005 г. и больше чем вдвое по сравнению со второй половиной прошлого года (12,9 млрд руб.). В этой статье компания отражает расходы, не связанные с ее основной деятельностью. В “Сургутнефтегазе” отказались комментировать финансовые результаты, аналитики нескольких инвестбанков сообщили “Ведомостям”, что представители компании объясняют рост внереализационных расходов отрицательной курсовой разницей.
Но на разнице курса невозможно потерять $1 млрд, убежден аналитик “Брокеркредитсервиса” Максим Шеин. Наименьший курс доллара за первое полугодие был 26,7 руб. за доллар 6 июня, максимальный — 28,78 руб. 2 января. Если предположить, что вся выручка компании номинировалась в валюте, то за этот период разница при пересчете по минимальному и максимальному курсу составляет $722 млн (19,3 млрд руб.). Но в этом случае все контракты должны были быть заключены в долларах 2 января, а деньги получены по курсу на 6 июня. Потерять столько на курсовой разнице — очень мало вероятно, отмечает представитель крупной нефтегазовой компании. На чистой прибыли “Лукойла” в первом полугодии курсовая разница не отразилась. “Наша функциональная валюта — рубль, к тому же контракты в компании заключаются в пяти валютах”, — объясняет представитель “Лукойла” Геннадий Красовский. Но если допустить, что у “Сургута” $15 млрд активов номинируются в долларах, то такая потеря возможна, считает Лукашов. Каха Кикнавелидзе из UBS отмечает, что потери примерно в $1 млрд возможны, если в долларах номинировано большинство финансовых вложений компании (согласно отчету, все краткосрочные и долгосрочные вложения, а также прочие оборотные активы стоят 314 млрд руб.). Однако Шеин не может поверить, что “обычно экономный” “Сургут” не применяет систему управления валютными рисками. Сумму активов в валюте “Сургут” не раскрывает.
Главный управляющий партнер “2К-Аудит — Деловые консультации” Иван Андриевский считает, что внереализационные расходы “Сургутнефтегаза” могли возрасти в том числе из-за покупки компанией собственных акций. В апреле этого года “Сургут” объявил, что собирается выкупить на биржах до 5% собственных акций, которые потом направит на опционы сотрудникам. В июне гендиректор НК Владимир Богданов сообщил, что акции уже выкупаются, но потраченную сумму не назвал. Исходя из капитализации “Сургутнефтегаза” на вчера ($65 млрд) 5% акций стоят $3,25 млрд. Но на конец первого полугодия собственных акций на балансе “Сургутнефтегаза” не появилось. Их могла купить структура компании на деньги “Сургута”, предполагает Шеин. Аналитики заметили увеличение другой статьи баланса компании — прочие оборотные активы выросли на 23 млрд руб. (до 213 млрд руб.). Теоретически собственные акции “Сургут” мог отразить в этой строке, говорит один из аудиторов, специализирующийся на отчетности по РСБУ.
Снижение чистой прибыли негативно отразилось на чистой рентабельности “Сургута”. В первом полугодии она составила 18%, подсчитал Лукашов. Такой же результат был у компании в I квартале, но это на 9% меньше, чем годом ранее, отмечает эксперт. Впрочем, несмотря на снижение, “Сургут” показал высокую рентабельность по сравнению с коллегами. У “Газпром нефти” (бывшая “Сибнефть”) за 2005 г. она составила 19%, у “Лукойла” за I квартал нынешнего года — 11%, у “Роснефти” — 15%. Если бы внереализационные расходы “Сургута” остались на уровне прошлого года, то чистая прибыль компании составила бы в первом полугодии $2,47 млрд, подсчитал аналитик “Солида” Денис Борисов.
Несмотря на падение прибыли, “Сургут” продолжил копить деньги. Deutsche UFG в своем отчете указал, что денежная позиция компании увеличилась на $400 млн — до $14,2 млрд.
Нефтяники много тратят
Траты увеличиваются не только у “Сургутнефтегаза”. Внереализационные расходы “ТНК-BP Холдинг” — компании, созданной акционерами TNK-BP Ltd. в качестве российского центра прибыли, — увеличились в первом полугодии по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в девять раз до 10,563 млрд руб. Об этом говорится в отчете “ТНК-BP Холдинг” по РСБУ за II квартал. Коммерческие расходы компании выросли на 41% до 123,3 млрд руб., управленческие — более чем в пять раз до 10,8 млрд руб. Тем не менее это не помешало “ТНК-ВР Холдинг” увеличить неконсолидированную чистую прибыль на 2% до 38,7 млрд руб. Выручка выросла на 50% до 382,1 млрд руб., валовая прибыль — на 30% до 175,2 млрд руб.