Дочки РАО ЕЭС заставят расти акции материнской компании
«Не может большой пирог стоить меньше, чем маленькие его куски вместе взятые», — так описывает ситуацию аналитик ИК «Тройка Диалог» Игорь Васильев. Сейчас, если сложить капитализацию всех дочек РАО «ЕЭС», то в сумме они на 20% превысят капитализацию материнской компании. А значит, как только акции ТГК и ОГК закончат бурный рост, наступит очередь самого холдинга.
РБК daily уже писала о малообъяснимой ситуации с котировками акций ТГК, в частности ТГК-14, стоимость которых во вторник выросла на 206%, а в среду еще на 300%. Тем самым 1 КВт мощности оценен фондовым рынком в 6 тыс. долл. Другие генерирующие компании не показывают столь агрессивного роста, но он также велик. Вчера ТГК-1 прибавила в весе на 54%, ТГК-2 — на 8%, ТГК-4 — на 20%, ТГК-9 — на 22%.
Игорь Васильев полагает, что спрос на акции территориальных генкомпаний связан как с активностью спекулянтов, так и с интересом со стороны стратегических инвесторов в преддверии допэмиссии. Аналитик ИК «Финам» Семен Бирг считает, что происходящее в последние дни на бирже, когда ОГК и ТГК росли на 20—30%, может способствовать скачкообразной переоценке РАО «ЕЭС», в стоимости которого генерация занимает 50%. «Но нельзя забывать и сети, где рост за последние недели был просто умопомрачительным, — сказал он РБК daily. — В результате если неделю назад стоимость акции РАО «ЕЭС», которую мы закладывали в нашей модели, составляла 1,33 долл., то сегодняшний пересмотр показал 1,4 долл.».
Сергей Бейден из ИГ «КапиталЪ» также считает уровень в 1,4 долл. за бумаги энергохолдинга не таким уж недостижимым. Между тем капитализация РАО «ЕЭС» уже давно превысила отметку в 50 млрд долл., что приблизило его к таким мировым гигантам, как немецкая E.ON (88,8 млрд долл.), итальянская Enel (62,5 млрд долл.), немецкая RWE (58,6 млрд долл.) и испанская Endesa (51,9 млрд долл.).
В свете последних фондовых событий инвестиционные банкиры начали высказывать определенные опасения. «На фоне роста ТГК и ОГК может начаться не просто очередная переоценка РАО «ЕЭС» по сумме частей, — сказал РБК daily представитель одной из инвесткомпаний. — Это приведет к очередному росту акций энергохолдинга, что опять может вызвать рост ОГК и ТГК, и т.д. Возникнет краткосрочный замкнутый круг».
По мнению Сергея Бейдена, ОГК и ТГК сейчас торгуются на справедливых уровнях, а некоторые даже выше. «Я не думаю, что есть какие-либо фундаментальные факторы для дальнейшего их роста, — сказал он РБК daily. — Хотя сценарий перегрева возможен, дальнейший потенциал для роста невелик». По мнению Игоря Васильева, в скором времени оценка энергетических активов уже достигнет экономической целесообразности. И тогда у инвесторов не будет никакого стимула покупать бумаги энергокомпаний — будет проще построить мощности самим. В этом случае падение бумаг ТГК и ОГК будет очень болезненно для них.
Станислав Клещев из ВТБ 24, в свою очередь, не считает, что безумный рост котировок генерирующих компаний приведет к новому пересмотру вверх справедливых стоимостей акций материнской компании. «Скорее, произойдет обратное — цены акций генкомпаний скорректируются вниз», — полагает аналитик.
05.04.2024
Работники «Самотлорнефтегаза» приняли участие в масштабных спортивных мероприятиях НК «Роснефть»
СУПЕР! Братишка ты МОЛОДЕЦ !!!
Мы очень рады твоим достижениям в гиревом спорте!!! Ты ЛУЧШИЙ!!!
07.12.2016
Иркутской нефтяной компании требуется супервайзер по ГНКТ
Имею опыт в соответствии с вашими требованиями к соискателю
23.01.2024
В Лангепасе при поддержке ЛУКОЙЛа открылось литературное молодежное кафе «БуКафе»
Хотим поблагодарить ПАО «Лукойл» за предоставленную возможность реализовать нашу многолетнюю мечту - создание литературного кафе на базе Библиотечно- информационного центра г. Лангепаса. Этот проект дает старт реализации многих творческих идей и действительно востребован нашими читателями молодого возраста.
18.01.2024
Юные когалымчане осваивают гончарное искусство при поддержке нефтяников
Выражаю огромную благодарность ПАО «Лукойл» за уникальную возможность поучаствовать в конкурсе, в следствии чего приобрести современное оборудование! Теперь наши воспитанники не только почувствуют себя в роли настоящих мастеров гончарного дела, но и познакомятся с древнейшей профессией!
27.12.2023
«РН-Няганьнефтегазу» объявлена благодарность Председателя Совета Федерации
Громадное спасибо Валентине Ивановне от всех коллег!
23.12.2019
Валерий Федоров: Климатическая доктрина РФ нуждается в обновлении с учетом комплекса знаний
Я полностью разделяю доказательства и выводы о том, что антропогенный фактор глобального потепления на Земле не является доказанным. На 99,9% является естественный космический фактор.
28.09.2023
Валентина Матвиенко и Наталья Комарова обсудили развитие законодательства в недропользовании
Вот правильно! О том, какие законы для людей принимать, надо людей и спрашивать! Матвиенко поддержка!
28.08.2023
«Нефтьмагистраль»: ряд АЗС из-за роста цен в опте вынуждены продавать топливо в убыток
С удовольствием больше у вас не заправляюсь.
25.09.2023
Бензин и дизель на бирже продолжают дешеветь после запрета на их экспорт
Вчера цены упали, а сегодня вновь биржевые цены поднялись! А потому что, по моему, другую лазейку нашли оптовики: типа Казахстан хочет закупить двойной обьем бензина , у них НПЗ на плановый ремонт встают. Вот и прогонят через Казахстан, а уж куда прогонят, явно не в Россию. Вот и хватают на бирже снова огромные количества бензинов. Не мытьем так катаньем. И по новому кругу: заседания правительства, комитетов и т.д. И опять заседать наверно будут
04.09.2023
Роман Тойб расскажет на видеоконференции о перспективах отечественного нефтесервиса
Важность этой темы не требует доказательств. Ведь нефтесервисы это всеобъемлющее поле трудов и затрат нефтяника в нефтедобыче.
От сейсмики до строительства буровых установок, включая геологоразведку, бурение и т. д.
О чём вы планируете разговор?О какой перспективе в сложнейший период нефтегазовой истории страны?
Хотелось бы увидеть повестку конференции.
Очень большой резерв здесь вижу - дефицит управления подотраслью.
Недостаточный уровень подготовки специалистов.
Что скажет спикер, Роман Тойб с его огромным опытом управления нефтесервисными предприятиями России и Вьетнама? Каково мнение уважаемых членов Экспертного совета Российского АНГИ?
Поделитесь, друзья.