Доллар вернулся в 1999 год

В пятницу Банк России установил официальный курс доллара на 13 ноября на уровне 26,6195 руб. за единицу американской валюты. Так дешево доллар не стоил с 30 ноября 1999 года. Главной причиной снижения стало обновление ряда макроэкономических показателей США. Дополнительным стимулом также стала нехватка рублевой ликвидности в российской банковской системе в преддверии налоговых выплат. Однако курс рубля по отношению к бивалютной корзине ЦБ (доллар - 60% и евро - 40%) в ходе пятничных торгов не изменился.
В пятницу к 11.30 утра, когда ЦБ устанавливал официальный курс доллара по отношению к рублю с расчетами tomorrow, на единой торговой сессии (ЕТС) Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) средневзвешенный курс доллара к рублю потерял 7,87 коп. и достиг величины конца ноября 1999 года. Снижение доллара относительно рубля на ЕТС продолжилось и дальше: в ходе пятничных торгов уровень 26,6 руб. за один доллар был пройден и курс опустился до 26,5825 руб./долл. Но несмотря на потерю долларом почти 12 копеек относительно уровня закрытия предыдущей торговой сессии, особой активности на торгах замечено не было: оборот составил 1,855 млрд долл., что соответствовало среднесуточному уровню, который установился за последний месяц.
По мнению аналитиков, основная причина такого снижения курса - ухудшение макроэкономических показателей США. В пятницу Университет Мичигана опубликовал очередной индекс доверия потребителей в США, который за месяц снизился с 93,6 пункта в октябре до 92,3 пункта в ноябре. Министерство торговли США, в свою очередь, объявило о замедлении темпов роста оптовых запасов: в августе они выросли на 1,2%, а в сентябре лишь на 0,8%. «Это может привести к росту бюджетного дефицита и ухудшению торгового баланса США, - поясняет аналитик МДМ-Банка Александр Канторович. - В то же время цены на нефть продолжают расти, это позволяет говорить о хороших перспективах по торговому балансу для России и дальнейшему укреплению рубля».
Рост мировых цен на нефть из-за сокращения ОПЕК добычи с 1 ноября на 1,2 млн барр. в сутки также оказал давление на курс американской валюты по отношению к рублю. Так, в пятницу цена декабрьского фьючерса американской нефти на NYMEX выросла на 2,55% и, преодолев уровень 61 долл./барр., достигла отметки 61,33 долл., а стоимость декабрьского фьючерса североморской Brent на IСE Futures увеличилась на 3% и составила 61,43 долл./барр.
Однако помимо макроэкономической статистики США есть и другая причина для снижения курса американской валюты. «Глава Народного Банка Китая Чжоу Сяочуань заявил о диверсификации долларовых активов в иные инструменты, - говорит аналитик банка «Глобэкс» Владимир Абрамов. - Под «иными инструментами» подразумевается как раз евро. Именно поэтому в пятницу на азиатских торгах курс евро вновь пошел вверх, почти достигнув уровня 1,287 долл., и пробил этот уровень уже на европейских торгах». В итоге в прошлую пятницу он достиг рекордно высокого с начала сентября уровня - за один евро давали 1,29 долл., таким образом, американская валюта потеряла сразу 0,7%.
Однако, по мнению экспертов, для снижения курса доллара относительно рубля были и российские основания. По мнению дилера Raiffeisenbank Austria Moscow Сергея Щепилова, одним из поводов для снижения курса доллара стала нехватка ликвидности на банковском рынке. Ставки overnight по рублевым кредитам выросли до 8% годовых, в связи с чем банки увеличили объемы заимствования через операции РЕПО Банком России: в пятницу банки заняли у него почти 21 млрд руб. Учитывая, что на следующей неделе банкам предстоят налоговые выплаты, часть игроков избавились от долларов, обменяв их на рубли.
Поскольку на оплату счетов РЕПО ушло значительное число банковских средств, как говорит аналитик ВТБ Николай Кащеев, рост банковских заимствований может привести к еще большему снижению рублевой ликвидности. «Большое количество игроков на фоне падения доллара на международных рынках стало закрывать короткие позиции, - говорит главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. - Никто не ожидал, что доллар так откатится на фоне статистических новостей». Поэтому, по мнению Наталии Орловой, пятничное снижение курса доллара нельзя назвать долгосрочным трендом: «К концу года можно ожидать 27 руб. за доллар и 1,27 долл. за евро».
Отметим, что поскольку евро вырос на 13 коп. до уровня 34,24 руб., курс рубля по отношению к бивалютной корзине ЦБ в пятницу не изменился и остался на уровне 29,665 руб. По оценке начальника управления финансовых рынков Международного московского банка Андрея Юматова, Банк России и дальше не будет изменять курс рубля по отношению к корзине валют. «Для этого у него нет никакого стимула, - сказал РБК daily г-н Юматов. - Сейчас основная цель у Центробанка - попасть в целевые параметры по инфляции. Пока это ему удается. Поэтому укреплять рубль Банку России сейчас не нужно».