«Сафмар» направит доходы от НПФ на выкуп у него рисковых активов

Москва. Холдинг «Сафмар Финансовые инвестиции», единственный акционер НПФ «Сафмар», направит полученные от него дивиденды на выкуп части активов, входящих в рисковый портфель пенсионных накоплений фонда. Лимит по портфелю может быть превышен в конце декабря, после того как из индекса Московской биржи исключат акции самого холдинга и «Русснефти». Дивиденды помогут сократить выплаты холдинга из собственных средств на избавление пенсионного бизнеса от накопленных в прежние годы проблем.

Единственный акционер НПФ «Сафмар» — холдинг «Сафмар Финансовые инвестиции» (СФИ) — принял решение о выплате фондом дивидендов из нераспределенной прибыли. Об этом “Ъ” рассказали четыре источника, близкие к НПФ и самому холдингу. По словам одного из них, на дивиденды направят 2,8 млрд руб. Средства пойдут на выкуп с баланса НПФ проблемных активов, уточнили два других собеседника “Ъ”.

С 2019 года ряд пенсионных фондов получили право на выплату дивидендов, поскольку прошли необходимые по закону пять лет с момента акционирования. Среди них и фонд «Сафмар» (до 2016 года — НПФ «Райффайзен»), который завершил акционирование в первой половине августа 2014 года. Согласно отчетности НПФ «Сафмар» и «Доверие» (объединены в этом году), их суммарная нераспределенная прибыль по итогам 2018 года составила 4,4 млрд руб.

В конце ноября Московская биржа объявила, что по рекомендации ее индексного комитета с 20 декабря из базы расчета индекса Мосбиржи исключаются акции компаний «Русснефть», «Сафмар Финансовые инвестиции» и «М.Видео» (все три эмитента входят в промышленно-финансовую группу «Сафмар» Михаила Гуцериева). По словам нескольких источников, близких к индексному комитету, бумаги перестали соответствовать формальным критериям, предъявляемым к акциям, входящим в индекс, в частности весу в индексе и коэффициенту ликвидности.

НПФ «Сафмар» обладает крупными пакетами акций «Русснефти» и материнского холдинга (см. “Ъ” от 4 сентября). Участие в индексе позволяло фондам держать в этих бумагах до 40% портфеля накоплений. После изменения индекса эта доля не должна превышать 10% (для высокорисковых активов). Но «Сафмар» уже владеет крупным пакетом акций Объединенной вагонной компании, которые покинули индекс год назад (см. “Ъ” от 8 февраля), облигациями «Стройжилинвеста», а также ипотечными сертификатами участия (ИСУ). В результате, по расчетам “Ъ”, доля высокорисковых бумаг достигнет 12%. Таким образом, 20 декабря у фонда может возникнуть пассивное нарушение — превышение рискового лимита.

В НПФ «Сафмар» и СФИ отказались от комментариев. По словам двух собеседников “Ъ”, СФИ направит дивиденды на выкуп облигаций «Стройжилинвеста». Эти бумаги занимают чуть более 1,5% от пенсионных накоплений (3,8 млрд руб. по балансовой стоимости), свидетельствует отчет об оценке этих бондов. Недостающие средства (не менее 1 млрд руб.) добавят из средств СФИ, говорит один из источников.

Однако, по расчетам “Ъ”, выкупа облигаций СЖИ с баланса фонда будет недостаточно для того, чтобы полностью избежать пассивного нарушения. Эту оценку подтверждают два источника “Ъ”. «На устранение некоторых пассивных нарушений, прописанных в законодательных и нормативных актах, дается полгода, однако данный случай не подпадает под прописанные нарушения, и тогда срок их устранения зависит от согласования с регулятором»,— говорит топ-менеджер одной из управляющих компаний. По словам двух собеседников, вскоре фонд планирует избавиться и от ИСУ, однако они не уточняют механизма.

«Сделка по приобретению СФИ облигаций "Стройжилинвеста" за счет выплачиваемых дивидендов выглядит как фактическая поддержка своей пенсионной "дочки" со стороны акционера», - говорит управляющий директор агентства «Эксперт РА» Павел Митрофанов. По его словам, «таким образом, облигации будут подняты на материнскую компанию, а значит, разбираться со старыми "хвостами" акционер планирует на своем уровне, а не на уровне фонда».