"Ножницы Кудрина" подрежут доходы нефтяников на $6 млрд

Российские нефтяные компании по итогам четвертого квартала переплатят около $6 млрд из-за падающих цен на нефть и не поспевающих за ними экспортных пошлин, подсчитали опрошенные РБК эксперты. Но, в отличие от кризисного 2008 года, нефтяники останутся в плюсе за счет более резкой девальвации, отмечают они

Цены на нефть практически достигли дна, уверены аналитики Bank of America Merrill Lynch (Bofa). А к концу года североморская Brent вновь вернется к отметке в $100 за баррель, как заклинание повторяют аналитики ряда других крупных инвестбанков

Система налогообложения нефтяной отрасли в России устроена таким образом, что ставки налогов для компаний устанавливаются исходя из средней цены на нефть за предшествующий период. В первую очередь это касается таможенных пошлин. К примеру, с декабря действует пошлина (номинируется в американских долларах), рассчитанная на основе мониторинга цен за период с 15 октября по 14 ноября. Пока цены на нефть шли вверх, нефтяники зарабатывали на эффекте «ножниц Кудрина» (по имени бывшего министра финансов Алексея Кудрина; нефть дорожала, а пошлины рассчитывались по более низким ценам).

Но снижение цен на нефть Urals, продолжающееся с июня, приведет к серьезным переплатам нефтяных компаний. При падении стоимости сырой нефти на 25% экспортная пошлина снизится лишь на 18%, говорит директор Московского нефтегазового центра E&Y Денис Борисов. В результате переплата всех российских нефтяников за четвертый квартал может превысить $6,1 млрд, подсчитал аналитик по нефти и газу «ВТБ Капитал» Александр Донской (при средней цене на нефти Urals в $62 за декабрь за каждый баррель они будут переплачивать около $9).

Исходя из месячных объемов экспорта нефти и нефтепродуктов, проигрыш нефтяников может составить около $2 млрд в месяц, подтверждает главный экономист энергетического центра бизнес-школы «Сколково» Сергей Ежов. Таможенная пошлина на декабрь установлена исходя из цены нефти $82,7 за барр., тогда как в первые две недели декабря сырье стоило в среднем $65 за барр. Тем не менее расчеты аналитиков не учитывают многочисленные налоговые льготы по НДПИ и таможенным пошлинам для ряда месторождений вертикально интегрированных компаний.

По мнению партнера компании «Налоговая помощь» Сергея Шаповалова, из-за скачков цен на нефть и эффекта «ножниц Кудрина» фискальные платежи по НДПИ вырастут в первую очередь у тех нефтяников, которые не экспортируют нефть. Согласно его расчетам, НДПИ с каждой тонны нефти в августе–октябре составлял 5851-5494,8 руб. Наиболее высокая ставка налога, без учета льгот, наблюдалась в марте (при высоких ценах на нефть) и составила 6276,5 руб. с тонны. Однако в марте нефть стоила выше $106 за барр., а сейчас – менее $60. Таким образом, с 1 тонны нефти уровень доходов снизился, заключает он.

После внесенных в конце 2008 года изменений в законодательство (замена двухмесячного мониторинга цен одномесячным при расчете ставок экспортной пошлины) влияние «ножниц Кудрина» на операционные доходы стало ограниченным, говорит Борисов из Московского нефтегазового центра EY. К тому же нынешнее снижение цен на нефть сопровождается куда более существенной девальвацией, чем в 2008 году. «В результате, по нашим оценкам, операционный доход добывающего сегмента в четвертом квартале 2014 года может снизиться по сравнению с третьим кварталом 2014 года с 5390 до 4100 руб. на тонну (или почти на 25%; в долларовом эквиваленте падение – около 40%). В четвертом квартале 2008 года аналогичный показатель опустился до нулевых отметок против 3400 руб. на тонну в третьем квартале 2008 года, напоминает эксперт.

Налоговая нагрузка на нефтедобычу​ в России составляет около 70-73% от выручки компаний, а в четвертом квартале этот показатель может вырасти до 77%, говорит Борисов.

По данным ЦДУ ТЭК, в январе–ноябре 2014 года экспорт российской нефти в страны дальнего зарубежья составил 184,911 млн тонн.