Транснефть сэкономит на трубе

“Транснефть” скорректировала план по расходам до 2010 г. — она собирается потратить почти на $6,6 млрд меньше, чем планировала ранее, и, соответственно, меньше занять. В компании объясняют это выбором лучших технических решений для Восточного трубопровода. Ведь других новых строек в бюджете “Транснефти” еще нет.
“Транснефть” — нефтепроводная монополия, владеет 47 865 км магистральных нефтепроводов. В 2006 г. прокачала 458,5 млн т нефти, получив 202,43 млрд руб. выручки и 54,86 млрд руб. чистой прибыли по МСФО. Государству принадлежат 75% акций “Транснефти” (100% голосующих). Привилегированные акции обращаются на биржах, капитализация по этим акциям в РТС — $2,3 млрд.
В начале года “Транснефть” планировала, что ее финансовые обязательства в 2007-2010 гг. превысят 1,311 трлн руб. Такой план компания раскрыла в февральском инвестмеморандуме для выпуска дебютных еврооблигаций на $1,3 млрд. Но новый план по расходам оказался на 172 млрд руб. меньше — 1,14 трлн руб. Такие данные приведены в июньском меморандуме к новому выпуску еврооблигаций (его копия есть у “Ведомостей”).
Серьезнее всего “Транснефть” снизила план по расходам на погашение долгосрочных и краткосрочных займов — на 98,3 млрд руб. Вторая статья экономии — закупки (на 73,5 млрд руб. меньше). Почему пересмотрен бюджет по этим статьям, в меморандуме не указывается.
В 2007-2008 гг. такая экономия обеспечена комплексом технических решений по основной статье расходов — строительству трубопровода Восточная Сибирь — Тихий океан (ВСТО), заявил “Ведомостям” вице-президент “Транснефти” Сергей Григорьев. В прежней версии бюджета учитывались расходы, рассчитанные по аналогичным стройкам. Но технологии, применяемые при строительстве ВСТО, удешевили стоимость проекта, объясняет он. В этом году “Транснефть” планирует потратить на ВСТО 147,09 млрд руб. против 198,74 млрд руб., запланированных ранее, указывается в меморандуме компании. Правда, план по расходам на 2008 г. немного превышает прежний — 68,47 млрд руб. против 63,64 млрд руб. (все суммы с учетом НДС). Эта корректировка связана с переносом ввода части объектов, уточняет Григорьев.
Строительство первой очереди ВСТО стартовало в 2006 г., завершить его планируется в конце 2008 г. На этом этапе длина трубы составит 2757 км, мощность — 30 млн т нефти в год, стоимость — порядка 300 млрд руб. (в ценах 2006 г.). В 2006 г. “Транснефть” уже потратила на эту стройку 87,73 млрд руб. — на 352 млн руб. меньше предыдущего плана.
Стоимость второго этапа ВСТО (2100 км до Тихого океана и увеличение мощности до 80 млн т в год) “Транснефть” до сих пор не подсчитала.
В числе перспективных проектов “Транснефть” называет северный нефтепровод Харьяга — Индига длиной 430 км и общей стоимостью около $2,2 млрд руб., а также вторую очередь Балтийской трубопроводной системы на 1157 км, расчеты по которой еще ведутся (первая очередь стоила $2,5 млрд).
До 2006 г. капитальные вложения “Транснефти” составляли порядка 50-60 млрд руб. в год. А только на ремонт и обслуживание сегодняшней сети трубопроводов “Транснефти” нужны $13 млрд на 2007-2011 гг., т. е. в среднем $2,6 млрд в год, посчитали аналитики Банка Москвы.
Экономия на закупках — отличная новость для “Транснефти”, отмечает аналитик “Атона” Артем Кончин. Но на акциях монополии это вряд ли скажется, оговаривается он. Слишком низок интерес инвесторов к бумагам “Транснефти” из-за того, что она так и не стала по-настоящему публичной компанией и не заинтересована в росте капитализации.